המדינה שמה עין על אחד מהפטורים הכי שווים בשוק ההון

חיים נתן · מתכנן פיננסי ומומחה מיסוי פרישה · זמן קריאה כ-5 דקות

---

שני אנשים הפקידו בדיוק אותו סכום, לאותו מספר שנים, וקיבלו אותה תשואה. האחד ימשוך את הכסף וישלם על הרווח 295 אלף שקל מס. השני לא ישלם שקל. ההבדל ביניהם הוא לא מזל ולא טיימינג בשוק — זו החלטה אחת קטנה, שאפשר לקבל היום.

המוצר שמאפשר את זה הוא קופת גמל להשקעה, והוא נותן משהו שכמעט שום מוצר חיסכון אחר בישראל לא נותן: פטור מלא ממס. לא הנחה, לא דחייה — פטור. התנאי היחיד הוא למשוך את הכסף כקצבה חודשית מגיל 60.

ועכשיו יש דד-ליין. האוצר מציע לשים לפטור הזה תקרה של 200 אלף שקל. ההצעה עדיין לא חוק, והיא לא אמורה לפעול אחורה — וזה בדיוק מה שהופך את השנה הזו למשמעותית, כי תקרת ההפקדה השנתית שלא ניצלתם לא עוברת לשנה הבאה. היא פשוט נעלמת.

מה הפטור הזה בעצם

בכל מקום אחר שבו אתם משקיעים — תיק ניירות ערך, קרן נאמנות, פוליסת חיסכון — כל שקל שהרווחתם נושא 25% מס. זה הכלל. בקופת גמל להשקעה יש שתי דרכים לצאת: למשוך את הכסף בכל גיל ובכל רגע, ואז משלמים אותם 25% בדיוק כמו בתיק רגיל; או למשוך אותו כקצבה מגיל 60 — ואז לא משלמים כלום.

וזה לא ניואנס קטן. קחו מישהו שמפקיד 80,000 ₪ בשנה במשך 20 שנה. הוא הפקיד 1.6 מיליון ₪, ובתשואה סבירה הצבירה מגיעה לכ-2.8 מיליון ₪ — כלומר כ-1.18 מיליון ₪ רווח.

המטרה של הפטור: חופש כלכלי בגיל 60 — בלי שהמס ייקח נתח.

אם ימשוך את הכסף בבת אחת, ישלם על הרווח הזה כ-295 אלף ₪ מס. אם ימשוך אותו כקצבה מגיל 60 — אפס. (המספרים להמחשה בלבד, לפני דמי ניהול.)

אותו כסף, שתי דרכי משיכה — והבחירה ביניהן שווה מאות אלפי שקלים.

מה זה מוצר יוצא דופן

הפטור הוא הכותרת, אבל הוא לא היתרון היחיד — ובשנים שלפני גיל 60 הוא אפילו לא החשוב ביותר. הכסף נזיל תמיד: בניגוד לקרן פנסיה או קרן השתלמות, אפשר למשוך בכל רגע ובכל גיל. מי שמפקיד לא נועל שום דבר — הוא רק קונה לעצמו אופציה ליהנות מהפטור אם יגיע לגיל 60 ולא יזדקק לכסף קודם. במקרה הגרוע, התוצאה זהה לתיק השקעות רגיל.

היתרון שהכי מזלזלים בו: אפשר לשנות כיוון בלי לשלם מס. בתיק ניירות ערך רגיל כל שינוי אסטרטגיה מחייב מכירה, וכל מכירה גוררת מס של 25% שמקטין את הסכום שממשיך לצבור. בגמל להשקעה אפשר לעבור ממסלול מנייתי לסולידי, או מבית השקעות אחד לאחר, בלי לשלם שקל. מכאן טכניקת תכנון פשוטה: את הכספים שאתם צפויים להזיז לאורך הדרך כדאי להחזיק דווקא במקום שבו הזזה לא עולה כסף.

ולכל אחד במשפחה יש תקרה משלו. ב-2026 אפשר להפקיד עד 83,641 ₪ לשנה לאדם. זוג יכול להפקיד כ-167 אלף ₪, ואפשר לפתוח קופה גם על שם ילדים — לכל אחד תקרה נפרדת.

קצבה מזכה וקצבה מוכרת — ההבדל ששווה כסף

יש כאן הבחנה אחת שצריך להכיר, והיא הבסיס כמעט לכל תכנון פרישה בישראל. קצבה מזכה היא כסף שקיבל הטבת מס בכניסה — ההפקדות הרגילות לפנסיה, שלכם ושל המעסיק. המדינה ויתרה על המס בדרך פנימה, ולכן בפרישה הקצבה נחשבת הכנסה ומשלמים עליה מס (עם פטור חלקי של כ-5,400 ₪ בחודש ב-2026, שאמור לעלות בהדרגה).

קצבה מוכרת היא כסף שכבר שילמתם עליו מס, או שלא קיבלתם עליו הטבה בכניסה — ולכן היא פטורה ממס במלואה, בלי תקרה. וקופת גמל להשקעה שנמשכת כקצבה מגיל 60 היא בדיוק זה: קצבה מוכרת.

וכאן הנקודה שהכי מפספסים, והיא בעצם כל הסיפור: הקצבה המוכרת פטורה פעמיים. אין מס רווחי הון על הרווחים שנצברו בקופה לאורך השנים, ואין מס הכנסה על הקצבה עצמה כשהיא מגיעה אליכם. בשום מוצר חיסכון אחר בישראל אין דבר כזה. ויש עוד יתרון: היא לא נספרת בתוך הפטור שמגיע לכם על הפנסיה הרגילה, ולכן לא "אוכלת" אותו — היא מגיעה בנוסף.

ההצעה: תקרה של 200 אלף שקל

ועדה של משרד האוצר פרסמה ביולי 2026 את המלצותיה. בלב ההצעה עומד "חשבון השקעה" מאוחד שיאגד יחד קופות גמל להשקעה, פוליסות חיסכון וקרנות נאמנות, עם מס אחיד של 25% ומעבר חופשי ביניהם בלי אירוע מס. ובתוך החבילה: תקרת פטור של 200 אלף שקל לחוסך, על פני כל המוצרים האלה יחד.

הנימוק של האוצר: לפי נתוניו, כ-91% מחשבונות הגמל להשקעה מחזיקים היום פחות מ-200 אלף שקל. אבל שווה לעצור על זה רגע, כי הוא מודד את גיל המוצר, לא את הצורך בו. קופת גמל להשקעה קיימת רק מסוף 2016, והתקרה השנתית מעולם לא עברה 84 אלף ₪ — חשבון שנפתח לפני חמש שנים והופקדו בו 30 אלף בשנה פשוט לא יכול להיות מעל 200 אלף.

זה לא אומר שההצעה שגויה; יש בה גם דברים טובים. אבל הנימוק "ממילא זה לא נוגע לאיש" ראוי לבדיקה, דווקא בשנים שבהן החשבונות הראשונים מתחילים להתקרב לתקרה.

מתי זה אמור לקרות — ומה אפשר להספיק לעשות

התקרה השנתית לא נצברת. מי שלא ניצל את התקרה של 2026 לא יוכל להשלים אותה ב-2027 — כל שנה שעוברת בלי הפקדה היא תקרה שאבדה. בצד השני, אלה עדיין המלצות ולא חוק: צריך חקיקה בכנסת, ועם בחירות באוקטובר המועד המוקדם שהוזכר הוא אביב 2027, ותהליכים כאלה נוטים להתארך.

מי שכבר בפנים, לפי הפרסומים, לא ייפגע: גם מי שמחזיק סכום מעל התקרה החדשה אמור להמשיך ליהנות מההטבה שהובטחה לו, כי רפורמות מס כמעט תמיד צופות פני עתיד. אצל זוג מדובר בשתי תקרות, ומי שמתכנן ממילא להעביר כסף לילדים או לנכדים — קופה על שם כל אחד מהם מנצלת תקרה נוספת ומתחילה להם את השעון מוקדם יותר.

מה לא לעשות

אל תפקידו כסף שתצטרכו בקרוב רק בשביל ההטבה — מי שמושך לפני גיל 60 פשוט לא קיבל את מה שבשבילו נכנס. דמי הניהול והמסלול חשובים לא פחות: הפרש של חצי אחוז לאורך 20 שנה שוחק חלק ניכר מהפטור. וההמלצות עשויות להשתנות בדרך לחקיקה — אין כאן ודאות, יש כאן חלון סביר. ובאופן מעשי, שלוש בדיקות שכדאי לעשות עוד החודש:

• בדקו כמה מהתקרה של 2026 כבר ניצלתם, ולמי במשפחה נשארה תקרה פנויה.

• בדקו את דמי הניהול ומסלול ההשקעה בקופה הקיימת — זו הבדיקה שמשפיעה על התוצאה יותר מכל דבר אחר.

• אם אתם מעל גיל 55 — בקשו לראות את התמונה המשולבת: מה עדיף למשוך, מתי ובאיזו צורה.

בשיא בוטיק אנחנו בונים את התמונה הזו במלואה — פנסיה, גמל, השקעות ומיסוי ביחד. ישנם מקרים רבים שבהם תכנון נכון של סדר המשיכות חוסך ללקוחות מאות אלפי שקלים במס, בלי לשנות דבר בתשואה.

כמה מהתקרה של השנה עוד פנויה לכם? אם יש לכם קופת גמל להשקעה, או שאתם שוקלים לפתוח אחת, שווה לבדוק את זה לפני סוף השנה — כי תקרה שלא נוצלה לא חוזרת. צרו קשר לתיאום פגישת ייעוץ »

שאלות נפוצות

מה היתרון המרכזי של קופת גמל להשקעה?

משיכת הכסף כקצבה חודשית מגיל 60 פטורה לחלוטין ממס — גם ממס רווחי הון על הרווחים וגם ממס הכנסה על הקצבה. בכל מוצר השקעה אחר הרווח חייב ב-25% מס.

האם הכסף נעול עד גיל 60?

לא. הכסף נזיל בכל עת וניתן למשוך אותו בכל גיל בתשלום 25% מס על הרווח, בדיוק כמו בתיק רגיל. הפטור המלא שמור רק למי שמושך כקצבה מגיל 60.

מה ההבדל בין קצבה מזכה לקצבה מוכרת?

קצבה מזכה קיבלה הטבת מס בכניסה ולכן ממוסה בפרישה (עם פטור חלקי). קצבה מוכרת לא קיבלה הטבה בכניסה ולכן פטורה ממס במלואה. קופת גמל להשקעה שנמשכת כקצבה מגיל 60 היא קצבה מוכרת.

מהי תקרת 200 אלף השקל שהאוצר מציע?

ועדת האוצר הציעה ביולי 2026 להגביל את הפטור לתקרה של 200 אלף שקל לחוסך, על פני קופות גמל להשקעה, פוליסות חיסכון וקרנות נאמנות יחד. ההצעה טרם עוגנה בחקיקה ואינה אמורה לפעול רטרואקטיבית.

למה חשוב לנצל את התקרה דווקא השנה?

תקרת ההפקדה השנתית אינה נצברת — תקרה שלא נוצלה ב-2026 לא ניתן להשלים ב-2027. בנוסף, כספים שהופקדו לפני שינוי החקיקה צפויים להישאר תחת הכללים הקיימים.

— המידע במאמר זה הוא כללי ואינו מהווה ייעוץ מס, ייעוץ פנסיוני, ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתוניכם. המלצות הוועדה טרם עוגנו בחקיקה, והן עשויות להשתנות או שלא להתקבל כלל; התיאור כאן מבוסס על הפרסומים בדבר הדוח (07/2026). התקרות ושיעורי הפטור מתעדכנים מדי שנה, והמספרים כאן מעוגלים ולהמחשה. לפני כל פעולה — התייעצו עם בעל מקצוע מוסמך. —