מאי 2024: חודש ירוק בשוק ההון, תשואות גבוהות בהשקעות בעיקר בחו"ל.

חודש מאי היה עוד חודש חיובי בשוק ההון, עם עליות נאות במדדים מרכזיים בעולם ובישראל. כתוצאה מכך, גם המוצרים השונים נהנו עם עליות יפות, כאשר סביר להניח שמסלול מאוזן של סביב 40% מניות, יניב תשואה של 1.2-1.5%.

שוקי המניות זינקו: מדד S&P 500 בארה"ב עלה ב-4%, מדד הנאסד"ק זינק ב-7%, הדאקס הגרמני עלה ב-3.1%, יורוסטוקס 50 עלה ב-1.2% והניקיי היפני רשם עלייה של 0.9%. כך שמי שהשקיע בעיקר בחול, הפסיד אמנם מעט במונחי שער חליפין שקל/דולר, אבל הרוויח הרבה יותר מהשוק המקומי בישראל. כאשר ניתן להעריך כי מסלולי המניות בקופות הגמל הניבו תשואה של 2.8% החודש (8.6% מתחילת השנה), מסלול S&P 500 מחקה עלה ב-3.3% (13.3% מתחילת השנה).

בישראל, השוק ממשיך להיות בדכאון – מחזורים נמוכים, ומאניה דפרסיה כמעט יומיומית. מי שמעט הרים את השוק אלו הבנקים בישראל שממשיכים לייצר כסף לבעלי המניות (ופחות לבעלי הפקדונות), טבע, ומעט חברות השבבים והטכנולגיה. לכן,  מדד ת"א 35 עלה ב-2.6%, מדד ת"א 90 ירד ב-3.1%, מדד ת"א 125 עלה ב-1.2% ומדד יתר 60 ירד ב-2.6%.

מבחינת חוב, בישראל שני מהלכים הביאו לירידות באגרות החוב. אחד, הבנה שהאינפלציה בישראל לא הולכת לרדת, ולא סביר להניח שנראה יותר מהורדת ריבית אחת השנה. ואני אוסיף – אם בכלל. המהלך השני, הוא עליה בגרעון הממשלתי, שגוררת עליה בריבית של אגח מדינת ישראל.

למרות הירידות באפריל, שנת 2024 ממשיכה במגמה חיובית:

• 4 מתוך 5 חודשים ראשונים עם תשואה חיובית.

• מדדי S&P 500 ונאסד"ק בארה"ב עלו ב-9.8% ו-11.5% בהתאמה.

• מדד הדאקס הגרמני עלה ב-10.7%, הקאק הצרפתי ב-5.8% ויורוסטוקס 50 ב-10.2%.

• מדד הניקיי היפני מוביל עם עלייה של 13.5%, לעומת 3.5% בלבד במדד השווקים המתפתחים העולמי.

• בישראל נהנו מדדי ת"א 35, 125, 90 ויתר 60 מעליות של 7.2%, 5.6%, 2.7% ו-7.6% בהתאמה.

• 
  

לסיכום: מאי היה חודש מצוין למשקיעים, הן בארץ והן בעולם. המגמה החיובית נמשכת מתחילת השנה, וציפיות אופטימיות לעתיד נותנות תקווה להמשך עליות.