. . .
 
  • חיים נתן, CFA

מה הכסף שלי עשה בחודש אוגוסט- תחזית?


מתחילות להתפרסם תחזיות של קרנות ההשתלמות לחודש אוגוסט. לרוב, זה די קרוב, ומייצג גם את ביצועי שאר המוצרים.


ביצועי המסלולים הכללים נעו בחודש אוגוסט בין 1-1.9% כמפורט בטבלה בתחתית.


חודש אוגוסט היה חודש חזק מאוד, עם עליות שערים חדות בעצם בכל המסלולים:


בארה"ב: מדד הדאו עלה ב-1.2%, מדד ה-S&P עלה ב-2.9% ומדד הנאסד"ק עלה ב-4.0%. בעצם כמעט כל המדדים קבעו שיאים חדשים. יש לציין שכמובן כל המונחים הינם במונחי דולר, כאשר לצערנו מצד שני - השקל התחזק מאוד מול הדולר, מה שקיזז מהעליות היפות.


באירופה, גם עליות שערים, עם כי נמוכות יותר. כאשרה-DAX הגרמני עלה ב-2.5%, ה-CAC הצרפתי עלה בשיעור של 1.0% ומדד ה-Eurostoxx 50 עלה ב-2.6%.

בארץ עליות שערים נאות, כאשר מדד ת"א 35 עלה ב-3.9%, מדד ת"א 90 עלה בשיעור של 1.8%, מדד ת"א 125 עלה ב-3.1% ומדד יתר 60 עלה בשיעור של כ-2.4%.


גם מדדי החוב הניבו עלויות, בעיקר האגרות שצמודות למדד המחירים לצרכן, עקב חיפוש אחר הגנה מעליית האינפלציה.

באג"ח הקונצרני המקומי נמשכה מגמת עליות השערים. גם מדד איגרות החוב הממשלתיות עלה ב-0.7%, כאשר איגרות החוב הצמודות למדד עלו ב-1.5%, ואילו איגרות החוב השקליות עלו ב-0.2% בלבד.


בין היצרנים, כפי שהסברנו בחודש שעבר, הראל ממשיכה את התיקון המשמעותי של ביצועי החסר שלה מ- 2020. והיא שוב בין המובילות החודש, עם תחזית תשואה מדהימה בקרנות השתלמות של 1.9%.


את הטבלה סוגר שוב, בית ההשקעות אלטשולר. שמתעקש לשמור על הפוזיציה בסין עליה דיברנו בעבר. גם תשומת הלב הניהולית של אלטשולר לרכישה הגדולה של פסגות, ייתכן ולא עוזרת. עדיין - מדובר בבית השקעות שגם ב 2016 הניב ביצועים חלשים, ולאחר מכן ידע לחזור ולהוביל את הטבלה שלוש שנים ברציפות. מעל אלטשולר, נראה כמעט כהחלטה טקטית, הגופים האחרים שהובילו את הטבלה: מור, אנליסט ואקסלנס. זה כבר חודש שלישי שהגופים האלה נמצאים קצת מעל אלטולשר, ונראה שהם מסתפקים בשמירה על המקומות הראשונים מעליו בטווח הבינוני.



המגמה בטבלה היא כזו, שהגופים שהובילו בשנים האחרונות, מניבים ביצועי חסר: מור, אלטשולר, אקסלנס, אנליסט. ואילו הגופים שהיו בתשואת חסר, כגון הראל, מיטב דש - מובילים את הטבלה.


נזכיר, לעולם לא נצליח לחבור את הגוף הראשון לאורך זמן. זה בלתי אפשרי. ולכן אנחנו בוחרים לעבוד עם גופים על פי הכללים הבאים:


א. גוף יציב לאורך זמן


ב. לא נעשו שינויים גדולים במחלקת ההשקעות שהניבו ביצועי חסר לאחר מכן


ג. הקשר שלנו עם מחלקת ההשקעות, והבנה בפוזיציה שהם מחזיקים.



מי שמעוניין להתייעץ לגבי שינויים - כמו תמיד מוזמן לצור קשר.




בשנה בה התשואה הממוצעת היא מעל 10% במסלולים הכלליים. על מה שנותר לאחל זה שנה טובה! שגם בשנה הבא נמשיך להנות מביצועים כל כך מדהימים בכל המסלולים ובכל היצרנים!



77 צפיות0 תגובות

פוסטים אחרונים

הצג הכול