כולם קונים S&P 500: שלושת הדברים שאף אחד לא סיפר לכם לפני שהשקעתם

בקצרה: מה חשוב לדעת

• תקנה מדד ותשכח נכון לטווח ארוך, אבל תלוי בזמן ובהתנהגות שלכם במשבר.

• העשור האבוד: מי שקנה בשיא 2000 חיכה 13 שנה רק כדי לחזור לאיזון.

• ריכוזיות: שבע חברות (שבע המופלאות) הן מעל 30% מהמדד, זה לא באמת פיזור.

• מטבע: המדד עלה כ 30% בדולר, אך המשקיע הישראלי נשאר עם כ 10% בגלל התחזקות השקל.

• מיסוי: החזקת המדד בקרן השתלמות או גמל להשקעה יכולה לחסוך עשרות אלפי שקלים במס.

פתחתם טיקטוק? תקנה S&P 500 ותשכח. פודקאסט כלכלי? מדד אמריקאי, דמי ניהול אפסיים, שגר ושכח. בן דוד במסיבה? אותו דבר.

זה הפך לדת חדשה. ואתם יודעים מה? הם לא טועים, לאורך זמן המדד הוכיח את עצמו שוב ושוב. הבעיה היא לא העצה. הבעיה היא מה שמשמיטים ממנה.

כי תקנה ותשכח היא אסטרטגיה שעומדת או נופלת על מילה אחת: זמן. ועל משהו שאף משפיען לא מודד, ההתנהגות שלכם כשהשוק קורס. בואו נדבר על שלושת הדברים שלא יספרו לכם, ועל עשור שלם שבו השגר ושכח הזה פשוט לא עבד.

העשור האבוד: כשהמדד לא זז 13 שנה

נחזור לשנת 2000. בשיא בועת הדוט קום מדד ה S&P 500 נגע בשיא של כ 1,527 נקודות. נניח שהייתם המשקיע החכם שקנה אז את המדד ושכח.

מתי חזרתם לנקודת האיזון? רק ב 2013. שלוש עשרה שנה בלי רווח ריאלי, ולפני שבכלל ספרנו את שחיקת האינפלציה. בדרך עברתם שתי קריסות של מעל 50%, וראיתם את הכסף שלכם מתכווץ למחצית, פעמיים.

תשואת המדד בעשור 2000 עד 2009 הייתה כ 0.95% בשנה במינוס. עשר שנים של השקעה לטווח ארוך שהסתיימו במינוס. עכשיו תארו לעצמכם שתכננתם לפרוש דווקא ב 2008.

הנה נתוני העשור האבוד בקצרה:

• 2000: כ 1,320 נקודות, תחילת התפוצצות בועת הדוט קום.

• 2002: כ 880 נקודות, תחתית, ירידה של כ 45% מהשיא.

• 2007: כ 1,468 נקודות, התאוששות רגע לפני המשבר.

• 2008: כ 903 נקודות, המשבר הפיננסי, קריסה של כ 57%.

• 2009: כ 1,115 נקודות, עדיין הרחק מתחת לשיא של 2000.

• 2013: כ 1,848 נקודות, סוף סוף חוצים את שיא שנת 2000.

רוצים קיצוני? מדד ניקיי היפני נגע בשיא ב 1989. הוא חזר אליו בפעם הראשונה ב 2024. שלושים וחמש שנה. זה לא יכול לקרות לכלכלה הגדולה בעולם, זה בדיוק מה שאמרו בטוקיו ב 1989.

שלושת הדברים שהמשפיענים משמיטים

1. 500 חברות מפוזרות זה מיתוס, אתם קונים הימור ממוקד

מוכרים לכם את המדד כפיזור: אתה משקיע ב 500 החברות הגדולות באמריקה. אבל בפועל, נכון ל 2025, שבע חברות בלבד (שבע המופלאות) מהוות מעל 30% מכל המדד.

ומי הן שבע המופלאות? אפל, מיקרוסופט, אנבידיה, אמזון, אלפבית (גוגל), מטא וטסלה. שבע מניות טכנולוגיה שמכריעות לבדן את גורל התיק שלכם. במילים אחרות, אתם לא קונים כלכלה אמריקאית מגוונת אלא הימור מרוכז על קומץ ענקיות טכנולוגיה.

2. אתם ישראלים, והמטבע יכול לאכול לכם את התשואה

המדד נסחר בדולרים. אתם חיים, מוציאים ופורשים בשקלים. וזה לא תיאוריה, זה בדיוק מה שקרה השנה. הרחבנו על כך במאמר על מחזוריות שער החליפין והשקל מול הדולר.

ב 12 החודשים האחרונים מדד ה S&P 500 שבר שיא אחרי שיא ועלה כ 30% בדולרים. חגיגה, נכון? אלא שבאותו זמן השקל התחזק כ 20% מול הדולר, הדולר צנח מאזור 3.6 ש"ח לכ 2.9 ש"ח, השקל החזק ביותר מאז 1993.

התוצאה למשקיע הישראלי: מתשואה דולרית של כ 30% נשארו כ 10% בלבד בשקלים, ויש קרנות חשופות לדולר שעשו רק כ 3.4% בשנה. המדד בשיא כל הזמנים, והמשקיע הישראלי כמעט לא הרוויח.

זה סיכון שלם שאף גרף תשואה דולרי לא מראה לכם. אפשר לצמצם אותו, למשל דרך חשיפה להשקעות בחול בלי חשיפה לדולר.

3. המס וההתנהגות, שכח קורס בדיוק כשצריך אותו

• מס: על הרווח תשלמו 25% בעת המימוש. תשואה של 8% היא לא באמת 8% בכיס.

• התנהגות: וזה הגדול. שגר ושכח עובד רק אם באמת תחזיקו דרך ירידה של 50%. רוב המשקיעים לא עומדים בזה, הם מוכרים בדיוק בתחתית מתוך פחד.

כך משקיעים ב S&P 500 בצורה חכמה ויעילה במס

ופה מגיע הטריק שמעט מספרים עליו: לא רק מה אתם קונים אלא איפה אתם מחזיקים את זה. אותו S&P 500 בדיוק יכול לשבת בחשבון מסחר רגיל (ואז 25% מס על כל שקל רווח) או בתוך מוצרים עם הטבות מס:

• קרן השתלמות: אחד המכשירים המשתלמים בישראל, הרווחים פטורים ממס רווחי הון עד התקרה, וגם נזילים אחרי 6 שנים.

• גמל להשקעה: נזילות מלאה בכל עת, ובגיל פרישה אפשר למשוך אותו כקצבה פטורה ממס. הרחבנו על כך במהפכת גמל להשקעה.

• פוליסת חיסכון או קופת גמל: מעבר בין מסלולי השקעה בלי אירוע מס, ודחיית מס שמשאירה יותר כסף לעבוד בשבילכם.

אותה השקעה בדיוק, והבדל של עשרות אלפי שקלים במס לאורך הדרך. חלק מהמיקום היעיל קשור גם לתיקון 190. זה בדיוק ההבדל בין קניתי מדד לבין בניתי תיק.

אז המדד גרוע? ממש לא. הוא פשוט לא תוכנית

בואו נהיה ברורים: מדד עוקב הוא אחד הכלים הטובים שיש למשקיע. עלויות נמוכות, פשטות, ותשואה ארוכת טווח מצוינת. אבל כלי הוא לא תוכנית. השאלה אם אנחנו בבועה או בהזדמנות נדונה אצלנו במאמר ניהול עושר ושוק המניות בישראל.

השאלות האמיתיות הן: מה אופק הזמן שלכם? מתי תצטרכו את הכסף? איך נראית חשיפת המטבע שלכם? איך ממקמים את ההשקעה בצורה יעילה במס? ומה התוכנית ליום שבו השוק יורד 40%, כי הוא ירד.

מדד הוא ההתחלה של תיק, לא התחליף לתוכנית. אם הכסף שלכם יושב כולו ב S&P 500 ואתם לא בטוחים שזה מתאים לאופק, למטבע ולמס שלכם, אפשר לבנות סביבו תוכנית אמיתית במסגרת שירות ניהול עושר והשקעות. פגישה אחת תיתן לכם תמונה שאף סרטון לא ייתן.

סיכום ושאלות נפוצות

מדד S&P 500 הוא כלי השקעה מצוין אך אינו תוכנית שלמה. שלושה דברים מרכזיים נשמטים מהעצה השגורה: ריכוזיות שבע המופלאות, סיכון המטבע למשקיע הישראלי, והמיסוי וההתנהגות בזמן ירידות. השורה התחתונה: מדד הוא ההתחלה של תיק, וכדאי לבנות סביבו תוכנית שמתאימה לאופק, למטבע ולמס שלכם.

האם כדאי להשקיע רק ב S&P 500?

מדד עוקב S&P 500 הוא כלי מצוין, עלויות נמוכות ותשואה ארוכת טווח טובה, אבל אינו תוכנית שלמה. חשוב להתאים אותו לאופק הזמן, לחשיפת המטבע, למיקום יעיל במס ולתוכנית ליום שהשוק יורד. השקעה בלעדית במדד מתעלמת מריכוזיות, מסיכון מטבע ומהתנהגות המשקיע במשבר.

מה זה העשור האבוד של S&P 500?

מי שקנה את המדד בשיא שנת 2000 (כ 1,527 נקודות) חזר לנקודת האיזון רק ב 2013, כ 13 שנה בלי רווח ריאלי. תשואת המדד בעשור 2000 עד 2009 הייתה כ 0.95% בשנה במינוס.

מי הן שבע המופלאות במדד S&P 500?

אפל, מיקרוסופט, אנבידיה, אמזון, אלפבית (גוגל), מטא וטסלה. נכון ל 2025 שבע חברות אלה מהוות מעל 30% מכל המדד, כך שהשקעה במדד היא הימור מרוכז על קומץ ענקיות טכנולוגיה ולא פיזור רחב.

למה משקיע ישראלי מפסיד ב S&P 500 למרות שהמדד בשיא?

המדד נסחר בדולרים. ב 12 החודשים האחרונים הוא עלה כ 30% בדולר, אך השקל התחזק כ 20% (הדולר ירד מאזור 3.6 ש"ח לכ 2.9 ש"ח). התוצאה: התשואה בשקלים הצטמצמה לכ 10% בלבד, וחלק מהקרנות החשופות לדולר עשו רק כ 3.4%.

איך משקיעים ב S&P 500 בצורה יעילה במס בישראל?

לא רק מה קונים אלא איפה מחזיקים. באותו מדד אפשר להשקיע דרך מוצרים עם הטבות מס: קרן השתלמות (רווחים פטורים ממס רווחי הון עד התקרה), גמל להשקעה (משיכה כקצבה פטורה בגיל פרישה), ופוליסת חיסכון או קופת גמל (מעבר בין מסלולים בלי אירוע מס). ההבדל יכול להגיע לעשרות אלפי שקלים לאורך הדרך.

המידע במאמר זה הוא כללי ואינו מהווה ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתוניכם. תשואות העבר אינן מעידות על העתיד.